Прежде чем привести перевод статьи, хочу сделать некоторые пояснения от себя. Статья ни в коем случае не является рекламой биткоина и призывом инвестировать в него каким бы ни было способом. Ее посыл в другом: в преимуществе биржевых фондов вне зависимости от того, какой актив они представляют. Иначе говоря, о приоритете оболочки над ее спорным содержанием.
Чем отличаются биржевые фонды ETF? Надежностью, доступностью на крупнейших мировых биржах, невысокой стоимостью. Какие юридические особенности биткоина как валюты? На сегодня – отсутствие единой страновой регуляции, анонимность, возможность его кражи из вашего кошелька без надежды на возврат, незначительная роль в мировых финансах. Отсутствие фундаментальной оценки, как у товарных активов. Но зачастую у него большая популярность на рынке.
Упаковка биткоина в ETF распространяет преимущества биржевых фондов на биткоин, вводя его в юридическое поле и делая покупку, хранение и продажу криптовалюты обычными биржевыми операциями. Однако при этом фонды не имеют никакой связи с природой биткоина и ни в коей мере не предназначены для защиты от пузырей и катаклизмов на этом рынке – они лишь стараются отследить стоимость биткоина, как это происходит и в тысяче других ETF фондов. На мировых биржах ETF на биткоин (пока) отсутствует, но на внебиржевом рынке такой фонд работает уже около двух лет.
Фонд инвестиций в биткоин
Если вы заинтересованы в инвестициях в мир цифровой валюты, то для этого, похоже, сейчас такое же хорошее время, как и раньше. Биткоин бьет очередные рекорды и как родоначальник других цифровых валют становится все более популярным по всему миру. И все же есть несколько причин, почему даже опытные инвесторы могут неохотно участвовать в прямых инвестициях в криптовалюты. К счастью для этих людей, существует биржевой фонд, который фокусируется на биткоинах и который может упростить процесс. Он называется Bitcoin Investment Trust (тикет GBTC).
Прежде чем инвестировать, вы можете задаться вопросом, что такое биткоины или ETF?
ETF – это хорошо зарекомендовавший себя инвестиционный продукт, работающий как фонд взаимных инвестиций (т.е. ETF представляет собой непрямое владение активами, принадлежащими фонду), но при этом торгующийся как акция. Биткоин это виртуальная валюта, созданная Satoshi Nakamoto, псевдонимом, звучащий почти так же круто, как Keyser Söze (персонаж с фильма «Подозрительные лица»). Помимо создателя биткоинов, и возможно, некоторых близких окружающих, поклявшихся в тайне, подлинная личность создателя или создателей остается загадкой.
Однако то, как работают биткоины, не является тайной. Они основаны на очень интересной технологии (blockchain), которая имеет множество потенциальных применений помимо биткоинов. Эта технология позволяет проводить транзакции биткоинов напрямую (peer-to-peer), а не через посредника, такого как банк.
Когда биткоин ворвался на сцену в 2009 году, лишь немногие могли представить идею денег, которые существует исключительно в киберпространстве. Однако люди, которые опасались контроля центральных банков и манипулирования валютами, быстро прониклись к нему симпатией, как и инвесторы, искавшие способы диверсификации своих портфелей.
По мере роста популярности биткоина, который не имеет центрального эмитента, стало расти и его использование для международных денежных переводов, а также для повседневной коммерции. Более 100 000 продавцов теперь принимают биткоин для транзакций.
При этом волатильность биткоина может быть вызвана рядом факторов, в том числе и тем, что он еще не очень хорошо понимается многими в роли средства сохранения капитала (например, как золото) или обмена (например, как деньги). Инвесторы могут чувствовать тревогу в отношении биткоинов, когда видят заголовки об их уязвимостях в безопасности или их использовании в торговле наркотиками. К тому же инвестиции напрямую в биткоин могут быть несколько сложными, требуя компетенции в их хранении и защите.
Тем не менее инвесторы, которые заинтригованы биткоином – либо посредством спекулятивной игры, либо как способом диверсификации портфеля – теперь имеют более простой и менее рискованный способ участия в растущем рынке криптовалюты. Вот некоторые базовые детали о новом фонде и его взаимосвязи с самой цифровой валютой.
Bitcoin Investment Trust
Этот инвестиционный фонд был создан как неограниченный по времени частный фонд от Alternative Currency Asset Management и теперь представлен компанией Grayscale Investments LLC. Фонд дебютировал на внебиржевом рынке в мае 2015 года и с тех пор делает все возможное, чтобы отслеживать цену биткоина – так же, как акции SPDR ETF (NYSEARCA: GLD) отслеживают базовую стоимость золота – хотя и с ограниченным успехом.
По состоянию на 30 июня 2017 года фонд располагал активами под управлением (AUM) в размере 437,9 млн долларов США. Активы фонда хранятся в компании Xapo Inc и защищены экстремальной криптографической защитой. Стоит отметить, что фонд имеет высокую ежегодную комиссию за обслуживание, которая составляет 2% и при этом частично направлена на покрытие дополнительных затрат на безопасное хранение.
Значительные доходы возможны, но вероятны ли они?
Фонд Bitcoin Investment Trust «щегольнул» ростом в 248% в мае. Это намного больше прироста кросс-курса биткойн-доллар США в 72%. Держа эту цифру в уме, инвесторы могут сильно заинтересоваться получением доступа к долям фонда GBTC. Однако существуют и другие факторы, которые также необходимо учитывать.
Во-первых, майские показатели доходности выглядят аномально для фонда. Если посмотреть на два месяца из трех, предшествующих маю, можно увидеть, что биткоин по доходности обгонял фонд и это говорит о том, что они идут ноздря в ноздрю, несмотря на майские цифры. Во-вторых, инвесторы, желающие купить доли GBTC, должны иметь в виду, что в настоящее время фонд торгуется с надбавкой более чем в два раза выше, чем цена за приобретение самого биткоина – хотя базовый актив 100% биткоин.
Почему столь высока надбавка за GBTC фонд?
Потенциальные инвесторы, вероятно, удивляются, почему GBTC доли продаются с такой высокой наценкой по сравнению с таковой за биткоин. Проблема находится в основе спроса и предложения. В то время как спрос на биткоин стремительно растет, GBTC сохранила количество своих акций близко к 1,7 миллионам за 2 года существования.
В действительности, ETF похоже не собирается менять общее число акций в будущем, согласно главе исследований компании Ihor Dusaniwsky. Он объясняет, что “из-за операционных рисков покупки и хранения реальных биткоинов, обеспечение поддержки ETF достаточно сложно и дорого, в связи с чем маловероятно, что объем выданных акций GBTC в ближайшее время превысит 1,7 миллиона” (примечание: на 30 июня 2017 все же имеется превышение 1,8 млн акций согласно источнику https://grayscale.co/bitcoin-investment-trust).
Полезно отметить, что фонд GBTC не всегда был дороже в сравнении с биткоин. До того, как цена на биткоин выросла за последние несколько недель, фонд торговался со средней наценкой на 10% ниже криптовалюты в 2017 году. Проблема появилась, когда спрос на биткоин резко возрос, а предложение GBTC не изменилось. Поскольку биткоин продолжает проникать все глубже в финансовый мир, будет интересно увидеть, куда также устремятся и цены акций GBTC.
Update. С середины 2020 года на немецкой бирже торгуется Bitcoin Exchange Traded Crypto ETF (BTCE). В 2021 году в Канаде запущен Purpose Bitcoin ETF, который торгуется под тикером BTCC. 19 октября 2021 г. стартовал первый биткоин-ETF в США (ProShares Bitcoin Strategy ETF, тикер BITO), который всего за дня дня привлек более 1$ млрд. Тем самым был перекрыт предыдущий рекорд, установленный SPDR Gold (GLD) в 2004 году. Использует фьючерсы на биткоин, что может привести к отставанию от базового актива на несколько процентов: при лимите краткосрочных фьючерсов покупаются более дальние.
Рынок акций через Газпромбанк — это удобная и безопасная возможность для инвесторов, желающих получить доход от фондовых рынков. Банк предоставляет доступ к широкому спектру инструментов для торговли акциями, а также предлагает услуги профессиональных консультантов и управляющих, которые помогут вам создать эффективный инвестиционный портфель. Газпромбанк также обеспечивает своим клиентам доступ к аналитике, что помогает принимать обоснованные решения при выборе акций для инвестирования.
Газпромбанк предоставляет своим клиентам доступ к российским и международным рынкам акций, что позволяет им инвестировать в акции крупных компаний, а также использовать различные стратегии для получения прибыли. Рынок акций — это один из самых популярных и ликвидных инструментов для инвестирования, и Газпромбанк предлагает множество решений для этого типа вложений.
Добавить комментарий
Для отправки комментария вам необходимо авторизоваться.